拉斯维加斯指定盘口 长信基金:理性看待后市 看好低估值银行股和新兴行业

2020-01-11 16:21:23

拉斯维加斯指定盘口 长信基金:理性看待后市 看好低估值银行股和新兴行业

拉斯维加斯指定盘口,长信基金:理性看待后市 积极把握配置机会

今年以来,股市持续走弱,债市避险功能再现,资金流入进场迹象明显。Wind数据统计,今年银行间债券成交量稳步放大,并于6月达到10.8万亿元,上半年总成交量达42.44万亿元,是去年同期的2.2倍。同时, 债券收益率整体呈现下行状态,10年期国债到期收益率约为3.5%,较年初下行幅度约40BP,债券市场走出了小牛行情。业内人士认为,短期债市有望延续震荡向上态势,三季度债市行情依然可期。

三大因素利好债市

从监管和货币政策层面来看,市场对于金融去杠杆和强监管已基本消化,货币政策的相对稳定,流动性的改善比较确定,有利于债市走强。

从基本面来看,贸易形势反复多变,外需不确定性加大,而内需出现了一定趋弱迹象,经济下行压力有所加大,基本面有利于债市。

此外,7月16日,半年度经济数据公布,与此相对应,目前资金面是年内相对最为宽松阶段,货币市场利率重心持续下行,利率期限结构陡峭化。未来一段时间合理充裕的货币政策不会发生改变。

综合来看,目前都在朝向有利于债市的方向发展。

如何看待后市?

债市:

看好被错杀的信用债

债市方面,长信基金认为,对债市仍然保持相对谨慎的态度。今年以来债务违约事件频发,投资者在投资前,有必要做好研判。

谈及看好的投资品种,长信基金混合债券部总监秦娟表示,在这波信用债中,其实也有不少优质的中低评级信用债被错杀。可以通过基本面的研究,在中低评级里面找一些被错杀的产业债,甚至包括一些龙头的地产债,以及经济发达地区的部分优质城投债。

同时,可重点关注流动性较好、收益率较高的中高评级信用债的配置价值。但值得注意的是,过剩产能相关的产业债个券信用风险较大,信用债标的需要仔细甄选。

在投资策略上,长信基金表示,未来在债券研究方面,宏观和微观研究要结合起来,并从看好的投资品种中精选优质标的,从而在高收益债券中,去赚取确定性的收益。

股市:

看好低估值银行股和新兴行业

股市方面,长信基金表示,近期股市在2800点上下展开了拉锯战,预计短期内市场将继续呈现震荡寻底格局。但从估值角度来看,当前A股整个的估值处于历史底部。

在行业配置上,经过一段时间的回调,银行板块投资价值已经开始显现,现阶段四大行的估值具备优势;此前地产板块的估值一度降到10 倍左右,部分地产股的估值也处于低位;此外,看好云计算和半导体板块,从基本面来看,尤其是云计算相关板块,其产业链龙头公司财报的超预期意味着2018年或将是中国云计算产业的拐点。同时,7月份以来,只要政策稍微放松一下,相关行业或将迎来较快的修复期。

责任编辑:石秀珍 SF183

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